Прогноз курса доллара на зиму 2017-2018 года

Прогноз курса доллара на зиму 2017-2018 года остается умеренно неблагоприятным для отечественной валюты.

Сразу несколько факторов будут оказывать давление на позиции рубля, что отразится на движении котировок. Динамика валютного рынка в декабре-феврале будет определяться изменением цен на нефть и действиями центробанков.

Зимнее наступление американской валюты

Зимний период принесет новые тенденции для валютного рынка, считают эксперты. Декабрь-февраль – традиционно сильный период для доллара, что будет соответствовать трендам текущего года. Позиции российской валюты будут ослаблены влиянием нескольких факторов:

изменение монетарной политики ЦБ и ФРС;
возможное расширение санкций со стороны США;
сезонное повышение спроса на наличном рынке;
дефицит бюджета и необходимость поиска альтернативных источников финансирования расходов.

Движение котировок будет связано с разнонаправленным изменением ключевых ставок ЦБ и ФРС. Если Центробанк намерен продолжить снижение данного показателя до 7,5%, то американский регулятор планирует произвести очередной этап повышения ставки. ФРС будет учитывать положительные сигналы американской экономики, которые свидетельствуют о восстановлении деловой активности.

Корректировка ставок создаст предпосылки для перемещения спекулятивного капитала на развитые рынки. В результате произойдет снижение спроса на российские активы, что создаст дополнительное давление на курсовые котировки. Кроме того, США может ввести новые ограничения против РФ. В феврале Конгресс может запретить американским компаниям и физическим лицам инвестиции в отечественные ОФЗ, что станет новым ударом по стоимости отечественных активов.

В декабре курс доллара перейдет к умеренному росту, считает представитель компании «СОЛИД Менеджмент» Сергей Звенигородский. В том числе укрепление доллара будет связано с традиционным повышением спроса на американскую валюту, которое связано с началом периода отпусков. Население будет покупать наличные, необходимые для расчета за рубежом.

Дефицит бюджета по итогам января-октября 2017 года достиг 294 млрд руб. Несмотря на существенное улучшение данного показателя (за аналогичный период прошлого года дефицит превышал 1,57 трлн руб.), эксперты отмечают сокращение финансовых резервов. В результате чиновники могут остановиться на умеренной девальвации, которая обеспечит увеличение бюджетных поступлений. Кроме того, в следующем году власти планируют значительно увеличить расходы государственной казны, что связано с индексацией выплат в социальной сфере.

Ключевым фактор, который будет поддерживать российскую валюту, остается положительная динамика нефтяного рынка. Однако аналитики считают, что рост стоимости «черного золота» не сможет полностью компенсировать влияние комплекса негативных факторов.

Нефтяная поддержка

Зимой 2017-2018 года нефтяные котировки сохранят положительную динамику, что отразится на прогнозе курса доллара. Однако рост цен на нефть окажет ограниченное воздействие на курсовую динамику, поскольку дополнительные доходы от экспорта энергоресурсов будут пополнять запасы Резервного фонда. В рамках налогового маневра правительство будет увеличивать существующие резервы, что негативно отразится на позициях рубля. В ноябре Минфин увеличил объемы покупки валюты на рынке (среднедневные объемы приближаются к отметке 120 млрд руб.), данная тенденция сохранится в декабре-январе.

Аналитики прогнозируют несколько вариантов развития событий на рынке «черного золота»:

Базовый прогноз - сохранение стоимости барреля на уровне 60-65 долл./барр.
Консервативный сценарий – обвал котировок до 40-45 долл./барр.
Оптимистичный вариант – преодоление рубежа 70 долл./барр.

Движение цен на нефть будет связано с изменением факторов спроса и предложения, подчеркивают аналитики. В первую очередь прогноз цен на нефть зимой 2017-2018 года будет зависеть от согласованных действий со стороны ОПЕК. Продление ограничений до конца года приведет к реализации базового сценария, что не помешает умеренному укреплению доллара. В рамках базового прогноза стоимость американской валюты закрепится в диапазоне 60-63 руб./долл.

Консервативный прогноз предполагает сочетание негативных факторов для позиций «черного золота»:

отказ от пролонгации квот по нефтедобыче (далеко не все участники картеля поддерживают продление ограничений);
снижение спроса на нефть со стороны Китая, который является ключевым потребителем сырья.

Пессимистичный сценарий предполагает новое снижение цен на нефть до 40-45 долл./барр. В таком случае правительство будет вынуждено ослаблять позиции национальной валюты, стабилизируя рублевую стоимость барреля нефти. Данный прогноз предполагает повышение курса доллара до 70 руб./долл.

Оптимисты считают, что нефтяные котировки еще не исчерпали потенциала для дальнейшего роста. Основным фактором роста станет дефицит сырья на фоне стабильного роста мировой экономики. Зимой 2018 года котировки нефти будут тестировать рубеж 70 долл./барр., что приведет к снижению стоимости доллара. Также положительным фактором для рубля будет улучшение торгового баланса в первом квартале следующего года. В результате курс доллара будет скорректирован до 56-59 руб./долл.

Читайте также: