Прогноз курса рубля на зиму 2017-2018 года

Прогноз курса рубля на зиму 2017-2018 года предполагает новый период турбулентности для отечественной валюты. Ключевым фактором для рубля остается изменение цен на нефтяном рынке.

При этом правительство вынуждено учитывать значительный дефицит бюджета, который ограничивает поле для маневра.

Валютные инструменты покрытия дефицита

В декабре 2017 года курс рубля достигнет рубежа 63 руб./долл., прогнозируют эксперты Минэкономразвития. Несмотря на рост нефтяных котировок, стоимость отечественной валюты продолжает снижаться.

Эксперты считают, что подобная ситуация на руку правительству, которое получает дополнительный источник покрытия дефицита бюджета. Данный показатель в следующем году составит 1,33 трлн руб. При этом финансовые резервы правительства существенно сократились за время экономического кризиса.

В следующем году власти планируют произвести полноценную индексацию пенсий и увеличить зарплаты бюджетников, что зафиксировано в майских указах президента. В таких условиях чиновники заинтересованы в увеличении рублевой стоимости барреля нефти, что создает предпосылки для умеренной девальвации.

Еще один фактор, который будет играть против рубля в зимний период – обслуживание внешнего долга, отмечает эксперт Станислав Вернер. В декабре корпоративному сектору придется перечислить около 14 млрд долл., что создаст дополнительное давление на позиции отечественной валюты.

Средний курс в 2018 году достигнет 64,7 руб./долл., прогнозируют в МЭР. Через год данный показатель приблизится к рубежу 67 руб./долл., что позволит полностью сбалансировать доходы и расходы государственной казны.

Эксперт Андрей Диргин подчеркивает, что курс на ослабление рубля позволит стимулировать развитие экспорта, что станет новым драйвером роста российской экономики. Несмотря на преодоление негативных последствий рецессии, темпы роста ВВП отстают от целевого уровня (3-3,5%). В результате правительство будет использовать все имеющиеся ресурсы для ускорения экономики.

Помимо наполняемости бюджета, динамика валютных котировок будет зависеть от монетарной политики Центробанка и ФРС.

Центробанки меряются ставками

Дополнительным фактором, который отразится на прогнозе курса рубля на зиму 2017-2018 года, является ожидаемое повышение ставки ФРС, что приведет к укреплению американской валюты. Динамика экономики США позволит регулятору увеличить ставку уже в декабре, прогнозируют аналитики. В первую очередь ФРС будет учитывать положительную динамику рынка труда.

В свою очередь Центробанк продолжает политику снижения ключевой ставки. В скором будущем регулятор сможет скорректировать данный показатель до 7,5%. В результате снизится интерес к российским активам со стороны инвесторов. Укрепление рубля в предыдущие периоды было связано со значительным притоком спекулятивного капитала. После корректировок ставок, спекулянты будут избегать инвестиций в активы развивающихся рынков, предпочитая менее рискованные вложения.

Изменение валютных котировок в ближайшей перспективе будет определяться тенденциями нефтяного рынка. Кроме того, цены на нефть будут влиять на политику Центробанка.

Прогнозы для рубля на зиму

Несмотря на заверения чиновников, темпы роста российской экономики и устойчивость валютных котировок зависят от трендов нефтяного рынка. В результате власти будут учитывать динамику нефтяных котировок, которая окажет определяющее воздействие на наполняемость бюджета. Экспорт «черного золота» обеспечивает существенную часть бюджетных поступлений и приток валютной выручки.

На нефтяном рынке восстанавливается баланс между предложением и потреблением «черного золота». Данной тенденции способствует ограничение нефтедобычи, которое продолжит действовать до конца марта следующего года. Кроме того, положительным фактором для нефтяного рынка остается оживление мировой экономики, что увеличивает уровень спроса.

Однако ситуация на нефтяном рынке остается нестабильной. Ключевым фактором для стабильности цен остается дальнейшая судьба соглашений по ограничению нефтедобычи. В таких условиях аналитики рассматривают три сценария развития событий на нефтяном рынке, которые отразятся на изменении валютных котировок:

Базовый прогноз предполагает продление ограничений по нефтедобыче до конца 2018 года. При этом страны ОПЕК могут пересмотреть существующие квоты. Данные меры приведут к стабилизации нефтяных котировок на уровне 60-65 долл./барр., что позволит рублю удержаться в диапазоне 60-62 руб./долл. При этом ключевая ставка ЦБ будет снижена до 7%.
Пессимистичный сценарий допускает новое падение цен на нефть до 45 долл./барр., что станет возможным при возобновлении роста нефтедобычи. Если представителям картеля не удастся договориться о продлении ограничений, то стоимость барреля окажется под давлением. В таком случае Центробанк сможет опустить ставку только до 8%, а курс рубля достигнет 68-70 руб./долл.
Оптимистичный прогноз предполагает рост нефтяных котировок до 70 долл./барр., что приведет к укреплению рубля до 57-60 руб./долл. Данный сценарий основан на сохранении квот по нефтедобыче при дальнейшем восстановлении спроса на нефть. Подорожание нефти позволит снижать ставку ЦБ ускоренными темпами, что обеспечит удешевление кредитных ресурсов.

Читайте также: